Aktsiad pikaajalise investeeringuna

Põhjalik ülevaade finantsturgude tootlusest ja pikaajalistest investeerimisstrateegiatest

Aktsiad pikaajalise investeeringuna
Jeremy J. Siegel
Lehekülgi: 480
Kirjastus: Äripäev

Tegemist on selle raamatu viienda väljaandega, kus autor käsitleb keskselt ja esiplaanil viimase aastakümne sündmusi. Olid ju aastad 2008–2009 tunnistajaks sügavaimale majanduskriisile ja börsikrahhile alates 1930-ndate Suurest depressioonist. USA aktsiaturgude tõus 2013. aastaks uutele rekordtasemetele ainult kinnitab selle raamatu kandvat ideed: et aktsiad ongi parim pikaajaline investeering neile, kes õpivad lühiajalist volatiilsust taluma.

1. peatükk annab eelvaate autori aktsia- ja võlakirjateemalise uurimuse peamistele järeldustele ning vaatleb, kuidas investorid, rahahaldurid ja akadeemikud on viimase aastasaja jooksul aktsiatesse suhtunud.

2. peatükk kirjeldab finantskriisi, veeretades süü neile, kes peavadki süüdi olema: hiigelsuurte investeerimispankade tegevjuhid, turgude reguleerijad ja USA kongress. Autor kirjeldab saatuslike valesammude jada, mis ajendasid maailma suurimat reitinguagentuuri Standard & Poor’s oma ihaldatud AAA-reitingut rämpslaenudele andma, jaburalt need USA riigivõlakirjadega üheväärselt turvaliseks kuulutades.

3. peatükk analüüsib finantskriisi erakordset mõju finantsturgudele: pankade laenatava kapitali kulukuse määra mõõtva „LIBORi hinnavahemiku” pretsendenditu tõus, aktsiahindade kollaps, mis kustutas kaks kolmandikku nende väärtusest, ja USA riigivõlakirjade tootluse langemine esimest korda 1930-ndate tumedatest päevadest saadik nullini ja isegi alla selle.

4. peatükk käsitleb pikemaajalisi küsimusi, mis puudutavad meie majanduslikku heaolu. Majanduslanguses kasvas USA riigieelarve defitsiit 1,3 triljoni dollarini, mis oli kõrgeim tase SKT kohta alates II maailmasõjast. Tootlikkuse kasvu aeglustumine tekitas hirmu, et elatustaseme tõus aeglustub märgatavalt või koguni peatub. See tõstatab küsimuse, kas meie lapsed on esimene põlvkond, kelle elatustase langeb nende vanemate omast madalamale.

Kuigi finantskriis ja selle tagajärjed on käesolevas väljaandes kesksel kohal, on autor teinud ka muid märkimisväärseid muudatusi. Mitte ainult kõik tabelid ja graafikud pole 2012. aastani värskendatud, vaid laiendatud on ka aktsiate hinnastamise peatükki, et analüüsida selliseid tähelepanuväärseid uusi prognoosimudeleid nagu CAPE suhtarv ja ka kasumimarginaalide tähtsust tulevase aktsiatulu määratlejana.

19. peatükk „Turu volatiilsus” analüüsib 2010. aasta mai „välkkrahhi” ja dokumenteerib, kuidas finantskriisiga seostatav volatiilsus paistab 1930-ndate panganduskriisiga võrreldes. 20. peatükk näitab taas kord, et hiljutise karuturu kõige hullema osa vältimiseks oleks piisanud sellise lihtsa tehnilise reegli järgimisest nagu 200-päevane libisev keskmine.

Veel käsitleb see väljaanne küsimust, kas üldtuntud kalendaarsed anomaaliad nagu „jaanuari efekt”, „väikeaktsia efekt” ja „septembri efekt” on jäänud kehtima selle kahe kümnendi jooksul, mis esmatrüki ilmumisest möödunud on. Samuti kirjeldab Siegel esimest korda sellist mõistet nagu „likviidsusinvesteering” ning selgitab, kuidas see võib asendada „suuruse” ja „väärtuse” mõjutegureid, mida analüütikud peavad individuaalsete aktsiate tootluse tähtsateks määratlejateks.

Raamatu väljaandmist on toetanud: LHV  Nasdaq

Arvustused

Elmo Somelar Ettevõtja ja investor

Raamat on kõikehõlmav käsitlus aktsiainvestorit mõjutavatest teguritest ja USA aktsiaturgu räsinud kriisidest ning nende tekkemehhanismist ja olemusest. Ülevaade varaklassidest ja nende ajaloolistest tootlustest, indeksitest, USA dollarist kui “turvasadama” perspektiivist ja ajaloolisest kullastandardi kaotamisest. Suurepärased ja kujundlikud graafikud ja tabelid.
Autor tugineb teaduslikele uuringutele, mis ulatuvad kahe sajandi pikkusesse perioodi, testitakse erinevate teooriate paikapidavust ja tuginetakse faktidele ning praktilistele näidetele. Antakse ülevaade olulistest suhtarvudest ja kriteeriumitest, millest lähtuda investeeringute tegemisel.
Käsitlust leiab info ja faktiline tõestus ajalooliselt edukaima aktsiastrateegia nn Dogs of the Dow, S&P 10, Dow 10 kohta. Kohati on raamat liiga USA-keskne ja spetsiifiline, kuid arvestades selle turu olulisust maailma majanduses väärib ka see osa lugemist.
Selgitatakse Föderaalreservi ja USA Riigikassa olulisust ja rolli finantsstabiilsuse tagamisel, inflatsiooni ja intresside mõju aktsia investeeringutele ning maksusüsteemi USAs.
Minevikunäited seotakse tänapäeva ühiskonna fundamentaalsete probleemidega, mis võivad saada päästikuks enneolematule finantskriisile.
Probleemid, mis on tingitud demograafilisest arengust, stagnatsioonist innovatsioonis, Hiina ja India ning Aasia riikide mõju suurenemisest, leiavad adekvaatset käsitlust.
Kasulik lugemine kõigile, kes soovivad selgust teguritest, mis mõjutavad meie sissetulekuid ja heaolu lähiaastakümnetel.
Raamatus antakse palju kasulikke lugemisvihjeid ja algallikaid, millest informatsiooni ammutada.
Üllatust pakuvad loogikavastased investeerimisvead arenevatele turgudele, kasvuaktsiatesse, IPO-desse või kiire majanduskasvuga regioonidesse - ajaloolised tulemused kinnitavad vastupidist meie uskumustele! Peaaegu 500 lehekülge kirjapandud teadmist, millest õppida.

Kristofer VähiSEB Marketsi osakonnajuht
"Aktsiad pikaajalise investeeringuna" on hea algus- ja pidepunkt igale inimesele, kes tahab oma jõukust pikaajaliselt säilitada ja kasvatada. Jeremy Siegel näitab börsiajaloo, andmete ja loogika põhjal osavalt, miks aktsiad on olnud ja jäävad parimaks viisiks selle eesmärgi saavutamisel. Raamat teeb sissejuhatuse ja kokkuvõtte kõigesse, mida üks pikka perspektiivi omav aktsiainvestor peaks teadma, ning aitab lugejal jõuda paremate investeerimisotsusteni. Seda peaksid lugema kõik, kellel on ühel või teisel põhjusel hirme või kahtlusi aktsiakapitalisse investeerimise tulemuslikkuses.
Kaarel Ots Tallinna börsi juht
Jeremy Siegeli raamatut ei kutsuta “osta ja hoia” piibliks ilmaasjata. Autor viib meid põnevale teekonnale, mis algab juba 19. sajandi alguses ning näitab meile erinevate varaklasside tootlusi läbi aja. Ben Graham rääkis juba 70 aastat tagasi, et aktsiaturg on pikas perspektiivis kaalumismasin - võtmetähtsusega on seejuures järjepidevus, kannatlikkus ning emotsioonide kontrolli all hoidmine. Kõige paremini pidavat töötama sellised aktsiaportfellid, mille omanik on need unustanud. Või mille omanik on surnud. See raamat aitab selles esmapilgul kummalises seisukohas omajagu loogikat näha.
Indrek Naur advokaadibüroo Naur & Pärn vandeadvokaat ja Äripäeva investorite TOPi 25. koht 2018. aastal
Jeremy Siegeli raamatu põhimõtted ja minu 20aastane kogemus väärtpaberiturul ning mitme kriisi läbimine on andnud teadmise, et kui valida heade fundamentaalnäitajatega ettevõte ja pikaajaline horisont on investeering aktsiatesse alati parim investeering. Minu 2008. ja 2009. a börsiinvesteeringud olid nagu sõelaga vee vedamine ja investeeringud olid tugevas miinuses. Tagantjärgi võib väita, et iga kriis on ajutine ning saab nõustuda Jeremy Siegeli raamatuga, et aktsiad on alati parim investeering, kui valida väärtusaktsia ja võtta pikaajaline investeerimishorisont.
Kaius KiivrameesLHV portfellihaldur
Professor Siegel tuletab investoritele meelde kergelt ununema kippuva, kuid samas olulise aspekti investeerimise juures - aeg on investori parim sõber! See on tänase tähelepanumajanduse ajastul aina tähtsam, kuna investorite ajahorisont on muutunud lühikeseks. Neil, kes järgivad professor Siegeli nõu ja investeerivad pikaajalise horisondiga finantsturgudele, on tugev vundament eduks olemas.

Raamatuklubi

Äripäeva raamatuklubion Eesti peamine äriraamatute kirjastaja. Avaldame maailma parimaid
psühholoogia-, juhtimis- ja turundusteoseid.

Oleme tegutsenud juba 15 aastat. Pikaajalisele kogemusele tuginedes teeme maailma uusimast juhtimiskirjandusest hoolika valiku. Klubi liikmena võite kindel olla, et maailma tunnustatud autorite populaarsed teosed jõuavad teieni ja te ei pea vaeva nägema võõrkeelse kirjanduse laviinis tee leidmisega.

  • Klubi liige saab iga kuu värskelt ilmunud klubiraamatud 21% soodsamalt.
  • Raamatud saadame Omniva pakiautomaati tasuta.
  • Klubi liige saab raamatud tellida ka e-raamatuna.
  • Klubiraamatute eest saate mugavalt tasuda ka e-arve püsimaksega.
  • Kui ostate aasta jooksul 6 raamatut, võite valida kingiks ühe varem ilmunud raamatu.

Klubi liikmele saadame iga kuu (v.a juulis) 1-2 uut raamatut. Raamatute ostmisest saab loobuda klubi kodulehe kaudu, telefonitsi või e-posti teel.

Tellimine
Paberraamat
Tarne 3-4 tööpäeva
NaN €
Näita käibemaksuga
Aktsiad pikaajalise investeeringuna

Aktsiad pikaajalise investeeringuna

Jeremy J. Siegel
Põhjalik ülevaade finantsturgude tootlusest ja pikaajalistest investeerimisstrateegiatest
Tellimine
Paberraamat
Tarne 3-4 tööpäeva
NaN €
Näita käibemaksuga

Kirjeldus

Tegemist on selle raamatu viienda väljaandega, kus autor käsitleb keskselt ja esiplaanil viimase aastakümne sündmusi. Olid ju aastad 2008–2009 tunnistajaks sügavaimale majanduskriisile ja börsikrahhile alates 1930-ndate Suurest depressioonist. USA aktsiaturgude tõus 2013. aastaks uutele rekordtasemetele ainult kinnitab selle raamatu kandvat ideed: et aktsiad ongi parim pikaajaline investeering neile, kes õpivad lühiajalist volatiilsust taluma.

1. peatükk annab eelvaate autori aktsia- ja võlakirjateemalise uurimuse peamistele järeldustele ning vaatleb, kuidas investorid, rahahaldurid ja akadeemikud on viimase aastasaja jooksul aktsiatesse suhtunud.

2. peatükk kirjeldab finantskriisi, veeretades süü neile, kes peavadki süüdi olema: hiigelsuurte investeerimispankade tegevjuhid, turgude reguleerijad ja USA kongress. Autor kirjeldab saatuslike valesammude jada, mis ajendasid maailma suurimat reitinguagentuuri Standard & Poor’s oma ihaldatud AAA-reitingut rämpslaenudele andma, jaburalt need USA riigivõlakirjadega üheväärselt turvaliseks kuulutades.

3. peatükk analüüsib finantskriisi erakordset mõju finantsturgudele: pankade laenatava kapitali kulukuse määra mõõtva „LIBORi hinnavahemiku” pretsendenditu tõus, aktsiahindade kollaps, mis kustutas kaks kolmandikku nende väärtusest, ja USA riigivõlakirjade tootluse langemine esimest korda 1930-ndate tumedatest päevadest saadik nullini ja isegi alla selle.

4. peatükk käsitleb pikemaajalisi küsimusi, mis puudutavad meie majanduslikku heaolu. Majanduslanguses kasvas USA riigieelarve defitsiit 1,3 triljoni dollarini, mis oli kõrgeim tase SKT kohta alates II maailmasõjast. Tootlikkuse kasvu aeglustumine tekitas hirmu, et elatustaseme tõus aeglustub märgatavalt või koguni peatub. See tõstatab küsimuse, kas meie lapsed on esimene põlvkond, kelle elatustase langeb nende vanemate omast madalamale.

Kuigi finantskriis ja selle tagajärjed on käesolevas väljaandes kesksel kohal, on autor teinud ka muid märkimisväärseid muudatusi. Mitte ainult kõik tabelid ja graafikud pole 2012. aastani värskendatud, vaid laiendatud on ka aktsiate hinnastamise peatükki, et analüüsida selliseid tähelepanuväärseid uusi prognoosimudeleid nagu CAPE suhtarv ja ka kasumimarginaalide tähtsust tulevase aktsiatulu määratlejana.

19. peatükk „Turu volatiilsus” analüüsib 2010. aasta mai „välkkrahhi” ja dokumenteerib, kuidas finantskriisiga seostatav volatiilsus paistab 1930-ndate panganduskriisiga võrreldes. 20. peatükk näitab taas kord, et hiljutise karuturu kõige hullema osa vältimiseks oleks piisanud sellise lihtsa tehnilise reegli järgimisest nagu 200-päevane libisev keskmine.

Veel käsitleb see väljaanne küsimust, kas üldtuntud kalendaarsed anomaaliad nagu „jaanuari efekt”, „väikeaktsia efekt” ja „septembri efekt” on jäänud kehtima selle kahe kümnendi jooksul, mis esmatrüki ilmumisest möödunud on. Samuti kirjeldab Siegel esimest korda sellist mõistet nagu „likviidsusinvesteering” ning selgitab, kuidas see võib asendada „suuruse” ja „väärtuse” mõjutegureid, mida analüütikud peavad individuaalsete aktsiate tootluse tähtsateks määratlejateks.

Raamatu väljaandmist on toetanud: LHV  Nasdaq

Lisainfo

Jeremy J. Siegel
Lehekülgi: 480
Kirjastus: Äripäev

Arvustused (5)

Elmo Somelar Ettevõtja ja investor

Raamat on kõikehõlmav käsitlus aktsiainvestorit mõjutavatest teguritest ja USA aktsiaturgu räsinud kriisidest ning nende tekkemehhanismist ja olemusest. Ülevaade varaklassidest ja nende ajaloolistest tootlustest, indeksitest, USA dollarist kui “turvasadama” perspektiivist ja ajaloolisest kullastandardi kaotamisest. Suurepärased ja kujundlikud graafikud ja tabelid.
Autor tugineb teaduslikele uuringutele, mis ulatuvad kahe sajandi pikkusesse perioodi, testitakse erinevate teooriate paikapidavust ja tuginetakse faktidele ning praktilistele näidetele. Antakse ülevaade olulistest suhtarvudest ja kriteeriumitest, millest lähtuda investeeringute tegemisel.
Käsitlust leiab info ja faktiline tõestus ajalooliselt edukaima aktsiastrateegia nn Dogs of the Dow, S&P 10, Dow 10 kohta. Kohati on raamat liiga USA-keskne ja spetsiifiline, kuid arvestades selle turu olulisust maailma majanduses väärib ka see osa lugemist.
Selgitatakse Föderaalreservi ja USA Riigikassa olulisust ja rolli finantsstabiilsuse tagamisel, inflatsiooni ja intresside mõju aktsia investeeringutele ning maksusüsteemi USAs.
Minevikunäited seotakse tänapäeva ühiskonna fundamentaalsete probleemidega, mis võivad saada päästikuks enneolematule finantskriisile.
Probleemid, mis on tingitud demograafilisest arengust, stagnatsioonist innovatsioonis, Hiina ja India ning Aasia riikide mõju suurenemisest, leiavad adekvaatset käsitlust.
Kasulik lugemine kõigile, kes soovivad selgust teguritest, mis mõjutavad meie sissetulekuid ja heaolu lähiaastakümnetel.
Raamatus antakse palju kasulikke lugemisvihjeid ja algallikaid, millest informatsiooni ammutada.
Üllatust pakuvad loogikavastased investeerimisvead arenevatele turgudele, kasvuaktsiatesse, IPO-desse või kiire majanduskasvuga regioonidesse - ajaloolised tulemused kinnitavad vastupidist meie uskumustele! Peaaegu 500 lehekülge kirjapandud teadmist, millest õppida.

Kristofer VähiSEB Marketsi osakonnajuht
"Aktsiad pikaajalise investeeringuna" on hea algus- ja pidepunkt igale inimesele, kes tahab oma jõukust pikaajaliselt säilitada ja kasvatada. Jeremy Siegel näitab börsiajaloo, andmete ja loogika põhjal osavalt, miks aktsiad on olnud ja jäävad parimaks viisiks selle eesmärgi saavutamisel. Raamat teeb sissejuhatuse ja kokkuvõtte kõigesse, mida üks pikka perspektiivi omav aktsiainvestor peaks teadma, ning aitab lugejal jõuda paremate investeerimisotsusteni. Seda peaksid lugema kõik, kellel on ühel või teisel põhjusel hirme või kahtlusi aktsiakapitalisse investeerimise tulemuslikkuses.
Kaarel Ots Tallinna börsi juht
Jeremy Siegeli raamatut ei kutsuta “osta ja hoia” piibliks ilmaasjata. Autor viib meid põnevale teekonnale, mis algab juba 19. sajandi alguses ning näitab meile erinevate varaklasside tootlusi läbi aja. Ben Graham rääkis juba 70 aastat tagasi, et aktsiaturg on pikas perspektiivis kaalumismasin - võtmetähtsusega on seejuures järjepidevus, kannatlikkus ning emotsioonide kontrolli all hoidmine. Kõige paremini pidavat töötama sellised aktsiaportfellid, mille omanik on need unustanud. Või mille omanik on surnud. See raamat aitab selles esmapilgul kummalises seisukohas omajagu loogikat näha.
Indrek Naur advokaadibüroo Naur & Pärn vandeadvokaat ja Äripäeva investorite TOPi 25. koht 2018. aastal
Jeremy Siegeli raamatu põhimõtted ja minu 20aastane kogemus väärtpaberiturul ning mitme kriisi läbimine on andnud teadmise, et kui valida heade fundamentaalnäitajatega ettevõte ja pikaajaline horisont on investeering aktsiatesse alati parim investeering. Minu 2008. ja 2009. a börsiinvesteeringud olid nagu sõelaga vee vedamine ja investeeringud olid tugevas miinuses. Tagantjärgi võib väita, et iga kriis on ajutine ning saab nõustuda Jeremy Siegeli raamatuga, et aktsiad on alati parim investeering, kui valida väärtusaktsia ja võtta pikaajaline investeerimishorisont.
Kaius KiivrameesLHV portfellihaldur
Professor Siegel tuletab investoritele meelde kergelt ununema kippuva, kuid samas olulise aspekti investeerimise juures - aeg on investori parim sõber! See on tänase tähelepanumajanduse ajastul aina tähtsam, kuna investorite ajahorisont on muutunud lühikeseks. Neil, kes järgivad professor Siegeli nõu ja investeerivad pikaajalise horisondiga finantsturgudele, on tugev vundament eduks olemas.

Raamatuklubi

Äripäeva raamatuklubion Eesti peamine äriraamatute kirjastaja. Avaldame maailma parimaid
psühholoogia-, juhtimis- ja turundusteoseid.

Oleme tegutsenud juba 15 aastat. Pikaajalisele kogemusele tuginedes teeme maailma uusimast juhtimiskirjandusest hoolika valiku. Klubi liikmena võite kindel olla, et maailma tunnustatud autorite populaarsed teosed jõuavad teieni ja te ei pea vaeva nägema võõrkeelse kirjanduse laviinis tee leidmisega.

  • Klubi liige saab iga kuu värskelt ilmunud klubiraamatud 21% soodsamalt.
  • Raamatud saadame Omniva pakiautomaati tasuta.
  • Klubi liige saab raamatud tellida ka e-raamatuna.
  • Klubiraamatute eest saate mugavalt tasuda ka e-arve püsimaksega.
  • Kui ostate aasta jooksul 6 raamatut, võite valida kingiks ühe varem ilmunud raamatu.

Klubi liikmele saadame iga kuu (v.a juulis) 1-2 uut raamatut. Raamatute ostmisest saab loobuda klubi kodulehe kaudu, telefonitsi või e-posti teel.

© AS Äripäev 2000-2022
  • Aadress: Vana Lõuna 39/1, 19094 Tallinn
  • Klienditugi: 667 0099 (8:15-17:00)
  • E-post: [email protected]