Juhuslik ekslemine Wall Streetil
Eduka investeerimise strateegia läbi aegade
Nelikümmend viis aastat on möödas raamatu „Juhuslik ekslemine Wall Streetil“ esmatrükist. Selle sõnum oli lihtne – investoritel on märksa kasulikum osta ja hoida indeksifondi kui möllata väärtpaberite või aktiivselt juhitud fondide osakutega.
Ligi pool sajandit hiljem usub raamatu autor Burton G. Malkiel oma algsesse teesi veelgi enam. Võib küsida, et kui põhisõnum on sama, milleks siis kaheteistkümnes väljaanne? Aga seda põhjusel, et aastate jooksul on aktsiaturu kohta esitatud sedavõrd palju segadust tekitavaid väiteid, et vaja on raamatut, mis asja klaariks. Aja jooksul on märkimisväärselt muutunud ka finantsinstrumendid, mida oleks suisa kuritegu lihtsalt maha salata.
Värsket materjali on lisandunud nii palju, et ka need, kes on mõnd varasemat väljaannet lugenud, leiavad eest kuhjaga uut ning kasulikku. Autor pakub praktilisi investeerimisnäpunäiteid pensionäridele ning lahkab suure mõnu ja põhjalikkusega krüptoraha hingeelu. Lisaks annab ta selge ülevaate investeerimisteooria ja -praktika edusammudest akadeemilistes ringkondades, analüüsides muu hulgas nende kitsaskohtigi.
Kuigi Malkiel toetab pikaajalisel investeerimisel indeksifondide strateegiat, ei keskendu ta oma raamatus üksnes passiivsele investeerimisele. Autor võtab lugeja käekõrvale, et tutvustada talle börsimaailma kõikvõimalikke nurgataguseid ja kangialuseid, kus võib nii mõnigi kord linna parima restorani otsa komistada.
Malkielil on taas kord õnnestunud kokku panna ladusalt loetav teejuht erainvestorile, mis avab investeerimismaailma mitmeid seni suletud uksi. Kriititkud on veendunud, et raamatu näol on tegu parima investeerimisnõuga, mida raha eest saab osta. Uusi teadmisi ja ajalikke juhtnööre jagub igale investorile, seda sõltumata tasemest või riskivalmidusest.
Raamatu väljaandmist on toetanud:
Sisukord
Eessõna 9
Tänuavaldused varasematest väljaannetest 13
Esimene osa. AKTSIAD JA NENDE VÄÄRTUS 15
1 Kindel vundament ja õhulossid 17
Mis on juhuslik ekslemine? 18
Investeerimine kui tänapäeva eluviis 20
Investeerimise teooria 22
Kindla vundamendi teooria 23
Õhulossi teooria 25
Kuidas juhuslikult ekselda 27
2 Masside hullumeelsus 29
Tulbisibulate hullustus 30
Lõunamere aktsiamull 33
Wall Street muneb muna 39
Järelsõna 46
3 Spekulatiivsed mullid kuuekümnendatest üheksakümnendateni 47
Institutsioonide tervemõistuslikkus 47
Kuumad kuuekümnendad 48
Sünergia tekitab energiat: konglomeraatide buum 51
Turule tulevad tootlusfondid: kontseptuaalaktsiate mull 57
Elegantne poolsada 60
Tormilised kaheksakümnendad 61
Kõige parem mull ZZZZ Best 63
Mida see kõik tähendab? 65
4 2000-ndate alguse plahvatuslikud mullid 69
Internetimull 69
USA kinnisvaramull ja -krahh 2000-ndatel 84
Mullid ja majandusaktiivsus 90
Kas Bitcoin on päris raha? 94
Kas Bitcoin’i fenomeni tuleks pidada mulliks? 97
Kuidas Bitcoin’i mullist õhku välja lasta? 100
Teine osa. KUIDAS PROFID MÄNGIVAD SUURT MÄNGU 103
5 Tehniline ja fundamentaalanalüüs 105
Tehniline või fundamentaalanalüüs? 106
Millest kõnelevad graafikud? 107
Tehnilise analüüsi tagapõhi 111
Miks ei peaks tehniline analüüs toimima? 113
Tšartistist tehniliseks analüütikuks 114
Fundamentaalanalüüsi võtted 114
Kolm tähtsat klauslit 122
Miks ei peaks fundamentaalanalüüs toimima? 124
Fundamentaal- ja tehnilise analüüsi kasutamine koos 125
6 Tehniline analüüs ja juhusliku ekslemise teooria 129
Auklikud kingad ja kahemõttelised prognoosid 129
Kas börsil on impulss? 131
Mida juhuslik ekslemine täpsemalt tähendab? 132
Mõned keerulisemad tehnilised süsteemid 136
Terve rodu muid tehnilisi teooriaid, mis aitavad teil raha kaotada 141
Vasturünnaku hindamine 147
Mida see investoritele tähendab? 149
7 Kui hea on fundamentaalne analüüs? Efektiivse turu hüpotees 151
Vaade Wall Streetilt ja akadeemiast 152
Kas väärtpaberianalüütikud on fundamentaalselt selgeltnägijad? 152
Miks on kristallkuul tuhm? 154
Kas väärtpaberianalüütikud nopivad võitjaid? Investeerimisfondide tootlus 165
Efektiivse turu hüpoteesi pooltugev ja tugev vorm 172
Kolmas osa. UUS INVESTEERIMISTEHNOLOOGIA 175
8 Uus abivahend: moodne portfelliteooria 177
Riski osatähtsus 178
Riski määratlemine: tootluse hajuvus 179
Riski dokumenteerimine: pikaajaline uurimus 182
Riski vähendamine: moodne portfelliteooria 184
Hajutamine praktikas 188
9 Suurema riskiga suurem tootlus 196
Beeta ja süsteemne risk 197
Finantsvara hindamise mudel (CAPM) 200
Vaatame tulemusi 206
Tõendite hindamine 208
Kvantide püüdlused riski täpsemini mõõta: arbitraaži hindamise teooria 210
Fama-Frenchi kolmefaktoriline mudel 211
Kokkuvõte 213
10 Käitumuslik rahandus 215
Üksikinvestorite ebaratsionaalne käitumine 218
Käitumuslik rahandus ja säästud 233
Arbitraaži piirid 235
Millised on käitumusliku rahanduse õppetunnid investorile? 239
Kas käitumuslik rahandus õpetab, kuidas turgu edestada? 246
11 Portfelli koostamise uued meetodid: nutikas beeta ja riskipariteet 248
Mis on „nutikas beeta“? 249
Neli head maitset: poolt- ja vastuargumendid 251
Segafondid praktilises elus 262
Mida see investoritele tähendab? 265
Riskipariteet 267
Kokkuvõtteks 276
Neljas osa. PRAKTILINE TEEJUHT JUHUSLIKELE EKSLEJATELE JA TEISTELE INVESTORITELE 277
12 Vormis püsimise juhend juhuslikele ekslejatele ja teistele investoritele 279
1. harjutus: koguge kokku vajalik teemoon 280
2. harjutus: ärge jääge tühjade kätega: kaitske ennast rahatagavara ja kindlustusega 282
3. harjutus: püsige konkurentsis – laske oma rahatagavaral inflatsiooniga sammu pidada 285
4. harjutus: õppige maksukoguja eest kõrvale põiklema 288
5. harjutus: kas king on paras? Tehke endale selgeks investeerimise eesmärgid 294
6. harjutus: alustage ekslemist omaenda kodust – üürides jäävad investeerimislihased nõrgaks 301
7. harjutus: kuidas teha jalutuskäik läbi võlakirjamaa 303
Harjutus 7A: kasutage finantsrepressiooni ajal võlakirjaportfelli ühe osana võlakirjade asendajaid 310
8. harjutus: kikivarvukil läbi kulla, kollektsioneerimisvara ja muude investeeringute 311
9. harjutus: pidage meeles, et investeerimiskulu pole juhuslik, vaid on mõnel madalam kui teisel 313
10. harjutus: hoiduge aukudest ja karidest: hajutage oma investeerimissamme 314
Viimane kontroll 315
6 JUHUSLIK JALUTUSKÄIK WALL STREETIL
13 Parem stardipositsioon finantsvõidujooksus: kuidas mõista ja prognoosida aktsiate ja võlakirjade tootlust 317
Mis määrab aktsiate ja võlakirjade tootluse? 317
Finantsturgude tootluse neli ajaloolist ajastut 322
I periood: mugavuse ajastu 323
II periood: ängistuse ajastu 325
III periood: liialduse ajastu 329
IV periood: pettumuse ajastu 332
Turud aastatel 2009 kuni 2018 333
Edumaa tulevasele tootlusele 333
14 Elutsükli teejuht investeerimisse 337
Kolm juhtnööri elutsükli investeerimisplaani koostamiseks 351
Elutsükli teejuht investeerimisse 354
Elutsüklifondid 358
Investeeringute juhtimine pärast pensionile minekut 359
Pensionivara edasine investeerimine 360
Iseseisev investeerimine 364
15 Kolm hiigelsammu Wall Streetil 367
Lihtlabane meetod: investeerimine indeksifondidesse 369
Isetegevuslik meetod: potentsiaalselt kasulikud aktsianoppimise reeglid 380
Asendusmängija meetod: elukutselise eksleja palkamine Wall Streetil 384
Standardsed ja automaatsed investeerimisnõustajad 385
Veel mõningaid mõtisklusi meie ekslemisest 390
Viimane näide 392
Epiloog 394
Juhusliku eksleja aadressiraamat ning investeerimisfondide ja ETF-ide register 399
Arvustused
Investeerimismaailma nurgatagused ja kangialused
Enamik meist on vähemalt korra elus sattunud võõrasse linna, kus tundmatud tänavad meid teadmatusse juhatavad ning segadusse ajavad. Just sama tunne valdab investorit, kes esimest korda börsile uudistama juhtub. Et võõra linna tuled meid eksiteele ei meelitaks, kulub marjaks ära üks kogenud giid, milleks raamat „Juhuslik ekslemine Wall Streetil“ ka suurepäraselt sobib.
Kui iseloomustada seda raamatut ühe sõnaga, siis on selleks „praktiline“, mida peabki üks hea reisijuht kahtlemata olema. Selle autor Burton G. Malkiel on Ameerika Ühendriikide kirjanik ja majandusteadlane, kes toetab pikaajalisel investeerimisel indeksfondide strateegiat. Raamatus ei keskendu Malkiel üksnes passiivsele investeerimisele. Ta võtab lugeja käekõrvale, et tutvustada talle börsimaailma kõikvõimalikke nurgataguseid ja kangialuseid, kus võib nii mõnigi kord linna parima restorani otsa komistada.
Börsimullid, hullused ja hüsteeriad
Kuigi ajaloo põhjal tuleviku ennustamine on libe tee, on see paraku lihtsaim viis turu käekäigu võrdlemiseks ja kõrvutamiseks. See annab aimu, kuidas mõni muster on kordunud, ja kuigi asjaolud võivad muutuda, siis teatud sündmused ilmutavad end ikka ja jälle uues kuues. Sestap on börsi tõusude ja mõõnade tundma õppimine ütlemata kasulik. Malkiel selgitab väga lihtsalt lahti kurikuulsamate börsimullide tagamaad, alustades Hollandi tulbisibulate hullusest kuni hiljutise krüptovaluutade hüsteeriani välja. Raamatust pole jäänud välja ka sellised olulised teemad nagu aktsia või ettevõtte analüüs. Erinevalt paljudest teistest puudutab Malkiel ka levinumate analüüsimeetodite nõrku kohti, sest nii fundamentaalne kui ka tehniline analüüs on kaugel täiuslikkusest. Tihtipeale on ettevõtte analüüs pigem kunst kui teadus ja sestap peaks iga investor alati jätma ruumi üllatusteks isegi siis, kui kõik arvud klapivad. Autori sõnul on ka paljulubav investeerimistees, mille puhul ei saaks justkui midagi valesti minna, siiski juhuslikkuse meelevallas.
Riskide hajutamise maagia
Üsna suure osa raamatust on Malkiel pühendanud riskihaldusele ning seda põhjendatult. Kogu varasem raske töö aktsiate analüüsimisel ja ideede leidmisel on asjata, kui investor ei suhtu tõsiselt oma portfellis riskide hajutamisse. Ta pakub erinevaid riskihalduse strateegiaid, rõhutades sealjuures, et ka kaalutletud riski võtmine on igati õigustatud ning võib aidata investoril saavutada turu keskmisest paremat tootlust.
Pärast raamatu lugemist saab juhuslikust ekslemisest sihikindel jalutuskäik planeeritud eesmärgi poole, mille investor on endale ise seadnud. Ta ei pelga enam teelt kõrvale põigata või seda muuta, kui olukord peaks nõnda nõudma või soosima.
Raamatu väljaandmist on toetanud LHV.
Raamatuklubi
Äripäeva raamatuklubi on Eesti peamine äriraamatute kirjastaja. Avaldame maailma parimaid
psühholoogia-, juhtimis- ja turundusteoseid, samuti investeerimisalast kirjandust.
Oleme tegutsenud juba 20 aastat. Pikaajalisele kogemusele tuginedes teeme maailma uusimast ärikirjandusest hoolika valiku. Klubi liikmena võite kindel olla, et maailma tunnustatud autorite populaarsed teosed jõuavad teieni ja te ei pea vaeva nägema võõrkeelse kirjanduse laviinis tee leidmisega.
- Klubi liige saab iga kuu värskelt ilmunud klubiraamatud kuni 20% soodsamalt.
- Raamatud saadame Omniva pakiautomaati tasuta.
- Klubi liige saab raamatud tellida ka e-raamatuna.
- Klubiraamatute eest saate mugavalt tasuda ka e-arve püsimaksega.
- Kui ostate aasta jooksul 6 raamatut, võite valida kingiks ühe varem ilmunud raamatu.
Klubi liikmele saadame iga kuu (v.a juulis) 1-2 uut raamatut. Raamatute ostmisest saab loobuda klubi kodulehe kaudu, telefonitsi või e-posti teel.
Juhuslik ekslemine Wall Streetil
Kirjeldus
Nelikümmend viis aastat on möödas raamatu „Juhuslik ekslemine Wall Streetil“ esmatrükist. Selle sõnum oli lihtne – investoritel on märksa kasulikum osta ja hoida indeksifondi kui möllata väärtpaberite või aktiivselt juhitud fondide osakutega.
Ligi pool sajandit hiljem usub raamatu autor Burton G. Malkiel oma algsesse teesi veelgi enam. Võib küsida, et kui põhisõnum on sama, milleks siis kaheteistkümnes väljaanne? Aga seda põhjusel, et aastate jooksul on aktsiaturu kohta esitatud sedavõrd palju segadust tekitavaid väiteid, et vaja on raamatut, mis asja klaariks. Aja jooksul on märkimisväärselt muutunud ka finantsinstrumendid, mida oleks suisa kuritegu lihtsalt maha salata.
Värsket materjali on lisandunud nii palju, et ka need, kes on mõnd varasemat väljaannet lugenud, leiavad eest kuhjaga uut ning kasulikku. Autor pakub praktilisi investeerimisnäpunäiteid pensionäridele ning lahkab suure mõnu ja põhjalikkusega krüptoraha hingeelu. Lisaks annab ta selge ülevaate investeerimisteooria ja -praktika edusammudest akadeemilistes ringkondades, analüüsides muu hulgas nende kitsaskohtigi.
Kuigi Malkiel toetab pikaajalisel investeerimisel indeksifondide strateegiat, ei keskendu ta oma raamatus üksnes passiivsele investeerimisele. Autor võtab lugeja käekõrvale, et tutvustada talle börsimaailma kõikvõimalikke nurgataguseid ja kangialuseid, kus võib nii mõnigi kord linna parima restorani otsa komistada.
Malkielil on taas kord õnnestunud kokku panna ladusalt loetav teejuht erainvestorile, mis avab investeerimismaailma mitmeid seni suletud uksi. Kriititkud on veendunud, et raamatu näol on tegu parima investeerimisnõuga, mida raha eest saab osta. Uusi teadmisi ja ajalikke juhtnööre jagub igale investorile, seda sõltumata tasemest või riskivalmidusest.
Raamatu väljaandmist on toetanud:
Lisainfo
Sisukord
Eessõna 9
Tänuavaldused varasematest väljaannetest 13
Esimene osa. AKTSIAD JA NENDE VÄÄRTUS 15
1 Kindel vundament ja õhulossid 17
Mis on juhuslik ekslemine? 18
Investeerimine kui tänapäeva eluviis 20
Investeerimise teooria 22
Kindla vundamendi teooria 23
Õhulossi teooria 25
Kuidas juhuslikult ekselda 27
2 Masside hullumeelsus 29
Tulbisibulate hullustus 30
Lõunamere aktsiamull 33
Wall Street muneb muna 39
Järelsõna 46
3 Spekulatiivsed mullid kuuekümnendatest üheksakümnendateni 47
Institutsioonide tervemõistuslikkus 47
Kuumad kuuekümnendad 48
Sünergia tekitab energiat: konglomeraatide buum 51
Turule tulevad tootlusfondid: kontseptuaalaktsiate mull 57
Elegantne poolsada 60
Tormilised kaheksakümnendad 61
Kõige parem mull ZZZZ Best 63
Mida see kõik tähendab? 65
4 2000-ndate alguse plahvatuslikud mullid 69
Internetimull 69
USA kinnisvaramull ja -krahh 2000-ndatel 84
Mullid ja majandusaktiivsus 90
Kas Bitcoin on päris raha? 94
Kas Bitcoin’i fenomeni tuleks pidada mulliks? 97
Kuidas Bitcoin’i mullist õhku välja lasta? 100
Teine osa. KUIDAS PROFID MÄNGIVAD SUURT MÄNGU 103
5 Tehniline ja fundamentaalanalüüs 105
Tehniline või fundamentaalanalüüs? 106
Millest kõnelevad graafikud? 107
Tehnilise analüüsi tagapõhi 111
Miks ei peaks tehniline analüüs toimima? 113
Tšartistist tehniliseks analüütikuks 114
Fundamentaalanalüüsi võtted 114
Kolm tähtsat klauslit 122
Miks ei peaks fundamentaalanalüüs toimima? 124
Fundamentaal- ja tehnilise analüüsi kasutamine koos 125
6 Tehniline analüüs ja juhusliku ekslemise teooria 129
Auklikud kingad ja kahemõttelised prognoosid 129
Kas börsil on impulss? 131
Mida juhuslik ekslemine täpsemalt tähendab? 132
Mõned keerulisemad tehnilised süsteemid 136
Terve rodu muid tehnilisi teooriaid, mis aitavad teil raha kaotada 141
Vasturünnaku hindamine 147
Mida see investoritele tähendab? 149
7 Kui hea on fundamentaalne analüüs? Efektiivse turu hüpotees 151
Vaade Wall Streetilt ja akadeemiast 152
Kas väärtpaberianalüütikud on fundamentaalselt selgeltnägijad? 152
Miks on kristallkuul tuhm? 154
Kas väärtpaberianalüütikud nopivad võitjaid? Investeerimisfondide tootlus 165
Efektiivse turu hüpoteesi pooltugev ja tugev vorm 172
Kolmas osa. UUS INVESTEERIMISTEHNOLOOGIA 175
8 Uus abivahend: moodne portfelliteooria 177
Riski osatähtsus 178
Riski määratlemine: tootluse hajuvus 179
Riski dokumenteerimine: pikaajaline uurimus 182
Riski vähendamine: moodne portfelliteooria 184
Hajutamine praktikas 188
9 Suurema riskiga suurem tootlus 196
Beeta ja süsteemne risk 197
Finantsvara hindamise mudel (CAPM) 200
Vaatame tulemusi 206
Tõendite hindamine 208
Kvantide püüdlused riski täpsemini mõõta: arbitraaži hindamise teooria 210
Fama-Frenchi kolmefaktoriline mudel 211
Kokkuvõte 213
10 Käitumuslik rahandus 215
Üksikinvestorite ebaratsionaalne käitumine 218
Käitumuslik rahandus ja säästud 233
Arbitraaži piirid 235
Millised on käitumusliku rahanduse õppetunnid investorile? 239
Kas käitumuslik rahandus õpetab, kuidas turgu edestada? 246
11 Portfelli koostamise uued meetodid: nutikas beeta ja riskipariteet 248
Mis on „nutikas beeta“? 249
Neli head maitset: poolt- ja vastuargumendid 251
Segafondid praktilises elus 262
Mida see investoritele tähendab? 265
Riskipariteet 267
Kokkuvõtteks 276
Neljas osa. PRAKTILINE TEEJUHT JUHUSLIKELE EKSLEJATELE JA TEISTELE INVESTORITELE 277
12 Vormis püsimise juhend juhuslikele ekslejatele ja teistele investoritele 279
1. harjutus: koguge kokku vajalik teemoon 280
2. harjutus: ärge jääge tühjade kätega: kaitske ennast rahatagavara ja kindlustusega 282
3. harjutus: püsige konkurentsis – laske oma rahatagavaral inflatsiooniga sammu pidada 285
4. harjutus: õppige maksukoguja eest kõrvale põiklema 288
5. harjutus: kas king on paras? Tehke endale selgeks investeerimise eesmärgid 294
6. harjutus: alustage ekslemist omaenda kodust – üürides jäävad investeerimislihased nõrgaks 301
7. harjutus: kuidas teha jalutuskäik läbi võlakirjamaa 303
Harjutus 7A: kasutage finantsrepressiooni ajal võlakirjaportfelli ühe osana võlakirjade asendajaid 310
8. harjutus: kikivarvukil läbi kulla, kollektsioneerimisvara ja muude investeeringute 311
9. harjutus: pidage meeles, et investeerimiskulu pole juhuslik, vaid on mõnel madalam kui teisel 313
10. harjutus: hoiduge aukudest ja karidest: hajutage oma investeerimissamme 314
Viimane kontroll 315
6 JUHUSLIK JALUTUSKÄIK WALL STREETIL
13 Parem stardipositsioon finantsvõidujooksus: kuidas mõista ja prognoosida aktsiate ja võlakirjade tootlust 317
Mis määrab aktsiate ja võlakirjade tootluse? 317
Finantsturgude tootluse neli ajaloolist ajastut 322
I periood: mugavuse ajastu 323
II periood: ängistuse ajastu 325
III periood: liialduse ajastu 329
IV periood: pettumuse ajastu 332
Turud aastatel 2009 kuni 2018 333
Edumaa tulevasele tootlusele 333
14 Elutsükli teejuht investeerimisse 337
Kolm juhtnööri elutsükli investeerimisplaani koostamiseks 351
Elutsükli teejuht investeerimisse 354
Elutsüklifondid 358
Investeeringute juhtimine pärast pensionile minekut 359
Pensionivara edasine investeerimine 360
Iseseisev investeerimine 364
15 Kolm hiigelsammu Wall Streetil 367
Lihtlabane meetod: investeerimine indeksifondidesse 369
Isetegevuslik meetod: potentsiaalselt kasulikud aktsianoppimise reeglid 380
Asendusmängija meetod: elukutselise eksleja palkamine Wall Streetil 384
Standardsed ja automaatsed investeerimisnõustajad 385
Veel mõningaid mõtisklusi meie ekslemisest 390
Viimane näide 392
Epiloog 394
Juhusliku eksleja aadressiraamat ning investeerimisfondide ja ETF-ide register 399
Arvustused (1)
Investeerimismaailma nurgatagused ja kangialused
Enamik meist on vähemalt korra elus sattunud võõrasse linna, kus tundmatud tänavad meid teadmatusse juhatavad ning segadusse ajavad. Just sama tunne valdab investorit, kes esimest korda börsile uudistama juhtub. Et võõra linna tuled meid eksiteele ei meelitaks, kulub marjaks ära üks kogenud giid, milleks raamat „Juhuslik ekslemine Wall Streetil“ ka suurepäraselt sobib.
Kui iseloomustada seda raamatut ühe sõnaga, siis on selleks „praktiline“, mida peabki üks hea reisijuht kahtlemata olema. Selle autor Burton G. Malkiel on Ameerika Ühendriikide kirjanik ja majandusteadlane, kes toetab pikaajalisel investeerimisel indeksfondide strateegiat. Raamatus ei keskendu Malkiel üksnes passiivsele investeerimisele. Ta võtab lugeja käekõrvale, et tutvustada talle börsimaailma kõikvõimalikke nurgataguseid ja kangialuseid, kus võib nii mõnigi kord linna parima restorani otsa komistada.
Börsimullid, hullused ja hüsteeriad
Kuigi ajaloo põhjal tuleviku ennustamine on libe tee, on see paraku lihtsaim viis turu käekäigu võrdlemiseks ja kõrvutamiseks. See annab aimu, kuidas mõni muster on kordunud, ja kuigi asjaolud võivad muutuda, siis teatud sündmused ilmutavad end ikka ja jälle uues kuues. Sestap on börsi tõusude ja mõõnade tundma õppimine ütlemata kasulik. Malkiel selgitab väga lihtsalt lahti kurikuulsamate börsimullide tagamaad, alustades Hollandi tulbisibulate hullusest kuni hiljutise krüptovaluutade hüsteeriani välja. Raamatust pole jäänud välja ka sellised olulised teemad nagu aktsia või ettevõtte analüüs. Erinevalt paljudest teistest puudutab Malkiel ka levinumate analüüsimeetodite nõrku kohti, sest nii fundamentaalne kui ka tehniline analüüs on kaugel täiuslikkusest. Tihtipeale on ettevõtte analüüs pigem kunst kui teadus ja sestap peaks iga investor alati jätma ruumi üllatusteks isegi siis, kui kõik arvud klapivad. Autori sõnul on ka paljulubav investeerimistees, mille puhul ei saaks justkui midagi valesti minna, siiski juhuslikkuse meelevallas.
Riskide hajutamise maagia
Üsna suure osa raamatust on Malkiel pühendanud riskihaldusele ning seda põhjendatult. Kogu varasem raske töö aktsiate analüüsimisel ja ideede leidmisel on asjata, kui investor ei suhtu tõsiselt oma portfellis riskide hajutamisse. Ta pakub erinevaid riskihalduse strateegiaid, rõhutades sealjuures, et ka kaalutletud riski võtmine on igati õigustatud ning võib aidata investoril saavutada turu keskmisest paremat tootlust.
Pärast raamatu lugemist saab juhuslikust ekslemisest sihikindel jalutuskäik planeeritud eesmärgi poole, mille investor on endale ise seadnud. Ta ei pelga enam teelt kõrvale põigata või seda muuta, kui olukord peaks nõnda nõudma või soosima.
Raamatu väljaandmist on toetanud LHV.
Raamatuklubi
Äripäeva raamatuklubi on Eesti peamine äriraamatute kirjastaja. Avaldame maailma parimaid
psühholoogia-, juhtimis- ja turundusteoseid, samuti investeerimisalast kirjandust.
Oleme tegutsenud juba 20 aastat. Pikaajalisele kogemusele tuginedes teeme maailma uusimast ärikirjandusest hoolika valiku. Klubi liikmena võite kindel olla, et maailma tunnustatud autorite populaarsed teosed jõuavad teieni ja te ei pea vaeva nägema võõrkeelse kirjanduse laviinis tee leidmisega.
- Klubi liige saab iga kuu värskelt ilmunud klubiraamatud kuni 20% soodsamalt.
- Raamatud saadame Omniva pakiautomaati tasuta.
- Klubi liige saab raamatud tellida ka e-raamatuna.
- Klubiraamatute eest saate mugavalt tasuda ka e-arve püsimaksega.
- Kui ostate aasta jooksul 6 raamatut, võite valida kingiks ühe varem ilmunud raamatu.
Klubi liikmele saadame iga kuu (v.a juulis) 1-2 uut raamatut. Raamatute ostmisest saab loobuda klubi kodulehe kaudu, telefonitsi või e-posti teel.